Warum die Aktie von Affirm getroffen wird und was der Ausverkauf für den BNPL-Startup-Markt bedeutet – TechCrunch

Der neue Einhorn-Lackmustest – BesteFuhrer

Hallo aus Amerika, wo wir einige ziemlich große Neuigkeiten verdauen. Angesichts des Vorzeichens und der Bedeutung dessen, was heute vor sich geht, mag es sich ein bisschen seltsam anfühlen, sich hinzusetzen und über Milliarden von Dollar des Geldes eines anderen zu lesen. Aber dies ist eine Website für Technologie-Startups und Finanznachrichten. Also zur Arbeit. Wisse nur, dass unsere Herzen dort sind, wo deine sind.

Zendesk hat zugestimmt, sich heute für 10,2 Milliarden US-Dollar an ein Investorenkollektiv zu verkaufen. Ein elfstelliger Verkauf eines Unternehmens ist bemerkenswert, aber im Fall von Zendesk nicht aus den Gründen, die Sie vielleicht zunächst erwarten.


The Exchange erforscht Startups, Märkte und Geld.

Lesen Sie es jeden Morgen auf BesteFuhrer+ oder erhalten Sie jeden Samstag den Exchange-Newsletter.


Sehen Sie, Zendesk lehnte Anfang dieses Jahres ein Angebot in Höhe von 17 Milliarden US-Dollar ab. BesteFuhrer stimmte seinerzeit dieser Wahl angesichts des damals relativ niedrigen impliziten Umsatzmultiplikators zu. Etwas mehr als ein Quartal vorspulen, und unter dem Druck eines fallenden Aktienkurses ist Zendesk für weit weniger aus der Tür, als es früher im Jahr 2022 hätte akzeptieren können. Unsere erste Analyse war, dass die Nachrichten schlecht für das Unternehmen waren mehr als 1.000 Einhörner, die auf dem privaten Markt wiederkäuen und darauf warten, dass sich das IPO-Fenster wieder öffnet und sich die Marktbewertungen für Softwareunternehmen erholen.

Aber welcher Teil der Einhornhorde ist tatsächlich bereit, an die Öffentlichkeit zu gehen? Keine große. Und von denen, die noch nicht bereit sind, an die Öffentlichkeit zu gehen, welcher Teil davon diese Einhörner sind ihren Papierpreis wirklich wert? Das sind unsere Hausaufgaben für heute. Machen Sie mit für ein entspanntes mathematisches Theoretisieren am Freitag.

10, 100, 1000

Daten von Mary D’Onofrio, Investorin in der Bessemer-Wachstumsphase, zeigen, dass Einhörner, die die Marke von jährlich wiederkehrenden Einnahmen (ARR) von 100 Millionen US-Dollar erreicht haben, selten sind. Etwa jedes sechste Einhorn hat die Umsatzschwelle erreicht, was bedeutet, dass nur 17 % der Einhörner einen Preis von 1 Milliarde US-Dollar mit einem 10-fachen Vielfachen verteidigen könnten.

In gewisser Weise sind dies die wahren Einhörner, da sie die Größenordnung eines Börsengangs erreicht haben und immer noch wachsen. Sie werden irgendwann an die Börse gehen können, wahrscheinlich für 1 Milliarde Dollar oder mehr.

Aber diese Tatsache lässt fünf von sechs Einhörnern im Zweifel. Wie viele von diese sind 1 Milliarde Dollar wert? Nicht sehr viele. Wie können wir das mit Zuversicht sagen? Folgendes über Jamin Ball von Altimeter:

Leave a Comment

Your email address will not be published.