Das Startup-Nüchternheitsgambit – TechCrunch

Das Startup-Wachstumsparadoxon – BesteFuhrer

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Das Startup-Wachstumsparadoxon

Diese Woche verbrachte The Exchange viel Zeit damit, Veränderungen auf dem Startup-Markt hervorzuheben. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Wert von Technologieunternehmen von Investoren neu definiert wird, und es scheint, dass ein Teil der spekulativen Begeisterung, die die Startup-Ergebnisse in den Jahren 2020 und 2021 vorangetrieben hat, verschwunden ist.

Für viele Unternehmen sind kurzfristige Marktveränderungen keine große Sache. Einige Startups haben genug Geld, um sich durchzusetzen, und werden sinkende Umsatzmultiplikatoren mit nachhaltigem Wachstum ausgleichen. Nennen Sie es die Databricks-Strategie.

Doch für eine ganze Reihe von Startups sieht die Situation anders aus. Hier finden sich heute einige Startups wieder:

  • Sie haben 2020/2021 eine historisch übergroße Runde zu einem hohen Preis aufgelegt, da der Markt mit spekulativem Kapital überschwemmt ist.
  • Sie gaben viel Geld für Einstellungen und Wachstumsziele aus, was bis Ende 2021 zu hohen Burn-Raten führte.

Das ist nicht das in einer schlechten Situation, vorausgesetzt, die Startups, von denen wir sprechen, haben genug Geld, um 2022 zu überstehen. Bis dahin könnten sich die Bewertungen für Technologieunternehmen vielleicht etwas erholt haben. Aber da Unternehmen im vergangenen Jahr schneller als je zuvor aufwuchsen – manchmal dreimal in einem einzigen Jahr! –, haben sich einige Startups an Wachstumsziele geheftet, die von Natur aus barmittelintensiv waren. Das bedeutet, dass viele Gehaltserhöhungen für 2020 und 2021 die Unternehmen nicht durch dieses ganze Jahr bringen werden.

Das bedeutet, dass sie wieder erhöhen müssen, verdammt noch mal das Timing.

Einige aufstrebende Technologieunternehmen prüfen nun also die folgenden zwei Optionen: langsamer wachsen, Geld sparen oder auf Kosten des Geldes das Gaspedal durchtreten. Das ist schwierig weder Option kann für sie funktionieren. Wieso das?

  • Startups, die mit der Erwartung eines schnellen Wachstums zu hohen Preisen aufgelegt haben und nun mit einer potenziellen Bewertung in der nächsten Runde konfrontiert sind, die nicht ihren Erwartungen entspricht, können das Wachstum begrenzen, um Liquidität zu sparen. Dies würde eine längere Landebahn für ihre nächste Finanzierungsrunde bieten. Dies wird jedoch ihre Wachstumsraten beeinträchtigen, was zu einem weitaus geringeren Wert ihres Eigenkapitals führt, die Mittelbeschaffungsmöglichkeiten einschränkt und ihre langfristige Rentabilität in Frage stellt.
  • Start-ups, die mit der Erwartung eines schnellen Wachstums zu hohen Preisen aufgestiegen sind und nun mit einer potenziellen Bewertung in der nächsten Runde konfrontiert sind, die nicht ihren Erwartungen entspricht, könnten ihre Ausgaben weiter steigern und ihre Barmittel begrenzen. Dies würde ihre Cash Runway verringern, aber ihre Wachstumsrate vergleichsweise hoch halten. Da die Anleger jedoch signalisieren, dass Rentabilität wichtig ist, könnten einfache Ausgaben für Wachstum zu einem faustischen Schnäppchen werden.

Das ist das Startup-Wachstumsparadoxon. Es wird gelöst, indem man in der Zeit zurückgeht und Kapital zu niedrigeren Preisen oder vielleicht mit einem begrenzteren Wachstumsplan aufnimmt. Angesichts der Tatsache, dass das letzte Jahr in Bezug auf Volumen und Preise ein Rekord für Startup-Fundraising war, ist es dafür jedoch etwas spät.

Wie genau Startups mit dieser Herausforderung umgehen werden, wird wahrscheinlich eine Schlüsselerzählung im Jahr 2022 sein.

Es gibt einige verbessernde Faktoren. Investoren könnten ihre bestehenden Portfoliounternehmen mit Verlängerungsrunden zu Pauschalpreisen finanzieren. Das wäre für Startups verwässernd, aber alles andere als tödlich. Und Startups können einige kostengünstigere Wachstumsmethoden nutzen – produktgesteuertes Wachstum usw. – in der Hoffnung, eine gute Umsatzsteigerung ohne erschreckende Betriebsverluste zu erreichen.

Aber solche Formen des Wachstums sind nicht einfach zu verfolgen, selbst für Unternehmen, die vom ersten Tag an mit solchen Go-to-Market-Methoden aufgebaut wurden. Wie man von anderen Verkaufsmethoden abweicht, ist für Startups nicht klar, die plötzlich einen Weg finden wollen, neue Top-Line anzuziehen, ohne mehr Verkaufspersonal einzustellen oder mehr für Werbung auszugeben.

Tut mir leid für all die schlechten Nachrichten in letzter Zeit, aber betrachte es als das Stärkungsmittel für die Party im letzten Jahr. Das ist der Kater.

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