Warum die Aktie von Affirm getroffen wird und was der Ausverkauf für den BNPL-Startup-Markt bedeutet – TechCrunch

Warum die Aktie von Affirm getroffen wird und was der Ausverkauf für den BNPL-Startup-Markt bedeutet – BesteFuhrer

Die Zahl der Startups Gebäude jetzt kaufen, später bezahlen (BNPL) Dienstleistungen ist lang. Erst in diesem Jahr haben wir gesehen, wie das französische BNPL-Startup Alma eine Kapitalrunde in Höhe von 130 Millionen US-Dollar aufbrachte, BillEase 11 Millionen US-Dollar für BNPL auf den Philippinen aufbrachte, Lipa Later 12 Millionen US-Dollar für die gleiche Anstrengung in Kenia aufbrachte und ThankUCash 5,3 Millionen US-Dollar für Fintech-Infrastruktur in Afrika aufbrachte das scheint BNPL-Dienste einzuschließen.

Es gab andere Finanzierungsveranstaltungen und Produkteinführungen, aber das reicht als Beispiel, um zu verstehen, dass Privatmarktanleger auf der ganzen Welt in die Möglichkeit der Verbraucherkasse und -kreditierung investieren, selbst nachdem die etablierten Branchenunternehmen Affirm an die Börse gegangen sind und Klarna gewachsen ist zu massivem Maßstab mit globaler Reichweite. Der 29-Milliarden-Dollar-Block-Afterpay-Deal war unserer Meinung nach auch gut für das BNPL-Startup-Volumen.

Bis zu einigen jüngsten Turbulenzen gab es gute Gründe, BNPL-Startup-Investitionen als sinnvolle Wetten zu betrachten. Immerhin hatten öffentliche Investoren die Aktie von Affirm Ende 2021 von einem IPO-Preis von 49 US-Dollar pro Aktie auf über 175 US-Dollar pro Aktie getrieben. Und Klarna sammelte Mitte 2021 639 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von fast 46 Milliarden US-Dollar. Warum nicht bei einer solchen Dynamik eine Vielzahl von BNPL-Diensten in Betrieb nehmen, die auf bestimmte Regionen auf der ganzen Welt ausgerichtet sind?


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All das Warme und Unscharfe des obigen Absatzes kommt mit einer großen Einschränkung, nämlich dass der Wert von Affirm auf den öffentlichen Märkten stark erodiert ist. Nachdem die Aktie in dieser Woche knapp über 81 $ pro Aktie gehandelt wurde, schickte ein früher Tweet mit Gewinndaten die Aktien von Affirm gestern stark nach unten. Die vollständigen Ergebnisse und Gewinnaufrufe des Unternehmens konnten die Blutung nicht stillen. Abgesehen von den gestrigen Rückgängen von mehr als 20 % sind die Aktien von Affirm heute zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels um weitere rund 15 % gesunken, was einem Wert von nur 49,70 $ pro Aktie entspricht.

Das sind Peanuts mehr als der IPO-Preis des Unternehmens. Leider haben wir keine Q4-Daten von Klarna, um sie im Vergleich auszubaggern; Das Unternehmen hat zuletzt seine Q3-Daten geteilt. Wir müssen also versuchen, die Änderung des Werts von Affirm selbst abzuwickeln. Wir müssen verstehen, warum die Gewinne von Affirm so schädlich für seinen Wert waren und ob andere Unternehmen einem ähnlichen Risiko ausgesetzt sind. Einfacher gesagt: Sollten die unzähligen gut finanzierten BNPL-Startups den Abstieg von Affirm als Warnung für ihre eigenen Bemühungen oder als etwas unternehmensspezifischeres für das US-Fintech sehen?

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Affirms Kalender Q4

Der Unternehmenskalender von Affirm ist anscheinend derselbe wie der von Microsoft, wobei sein Kalender Q4 2021 das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 ist. Das bedeutet, dass einige der folgenden Ausdrücke leicht gequält werden, wenn wir über Zeiträume sprechen. Ehrlich gesagt können wir nicht viel dagegen tun; Die Finanzwelt ist nicht wirklich darauf eingestellt, uns an glatten Formulierungen zu erfreuen. Weiter.

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldete Affirm einen GMV von 4,5 Milliarden USD (+115 % im Jahresvergleich), Einnahmen von 361,0 Millionen USD (+77 % im Jahresvergleich), Einnahmen abzüglich Transaktionskosten von 183,6 Millionen USD (+93 % im Jahresvergleich) und einen Betriebsverlust von 196,2 Millionen USD (+632 % im Jahresvergleich) und einen bereinigten Betriebsverlust von 7,9 Millionen US-Dollar, einige Millionen weniger als der bereinigte Betriebsverlust von 3,1 Millionen US-Dollar aus dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021.

Die neuen Vereinbarungen von Affirm mit Amazon und Shopify trugen dazu bei, den schnellen GMV und die Umsatzsteigerungen voranzutreiben.

Da gibt es Gutes und Böses. Das GMV-Wachstum war stark, das Umsatzwachstum solide und der Umsatz ohne Transaktionskosten sogar noch besser. Darüber hinaus hat Affirm die Umsatzerwartungen, die für das Quartal 328,8 Millionen US-Dollar betrugen, übertroffen. Was ist also schief gelaufen?

Anleitung, Take-Rate

Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2022 oder nach unserer Berechnung für das erste Kalenderquartal 2022 rechnet Affirm mit Einnahmen in Höhe von 325 bis 335 Millionen US-Dollar. Barrons erwartet von der Wall Street für das laufende Quartal 335,5 Millionen US-Dollar, sodass die Prognose des Unternehmens hinter dieser Benchmark zurückbleibt.

Es gab andere Datenpunkte, die für Investoren weniger spannend waren. Beachten Sie das folgende Diagramm aus Affirms Investorenmaterialien:

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