Und genau so erlebt Peloton eine Korrektur – TechCrunch

Und genau so erlebt Peloton eine Korrektur – BesteFuhrer

Es war heiß Minute, seit ein börsennotiertes Hardwareunternehmen eine so dramatische Bewertungskorrektur wie die von Peloton erlebte. Als ehemaliger Hardware-Gründer und Investor kann ich nicht umhin, Mitleid mit dem gnadenlosen Bergsteigen zu haben, in dem sich das Unternehmen befindet.

Peloton konnte sich keine Pause gönnen, selbst in einer Zeit, in der das Training zu Hause zu einer viel besseren Idee wurde, als die Ausrüstung im nächsten Fitnessstudio zu teilen.

Nachdem die Aktie des Unternehmens einen 52-Wochen-Höchststand von 155,52 US-Dollar pro Aktie erreicht hatte, stürzte sie in nur wenigen Monaten um 84 % ab. Es ist geradezu unglaublich, wenn man bedenkt, dass es einst ein Liebling der Wall Street und der Kunden gleichermaßen war.

Es ist zwar schwer, auf einen einzigen Fehlerpunkt hinzuweisen, aber die Pechsträhne des Unternehmens war so spektakulär, dass es nicht zu früh ist, sich zu fragen, ob grobes Missmanagement im Spiel sein könnte, und einige Investoren sind es bereits.

Bisher geht die Geschichte so: Die privaten Kontodaten von Peloton-Benutzern wurden geleakt, GPS-Koordinaten wurden versehentlich in die Profilbilder der Benutzer eingebettet, Produkte wurden nach dem tragischen Tod eines 6-Jährigen zurückgerufen und zwei verschiedene TV-Dramen wurden gezeigt Charaktere, die bei der Verwendung eines Peloton verletzt werden, gefolgt von einem Lehrbuchbeispiel für verunglücktes Krisenmanagement.

Wenn Sie planen, eine 400-Millionen-Dollar-Fabrik zu bauen, ein Viertel des Weges schaffen und ohne etwas vorzuweisen haben, kündigen Sie, dann nährt dies das Narrativ der Inkompetenz von Führungskräften.

Die Reise des Unternehmens an den öffentlichen Markt war alles andere als ruhig. Peloton beantragte bereits 2019 einen Börsengang und strebte eine Preisspanne von 26 bis 29 US-Dollar pro Aktie bei einer Bewertung von bis zu 1,2 Milliarden US-Dollar an. Schließlich notierte es bei 29 US-Dollar pro Aktie, nur um neben anderen Hardware-IPOs der damaligen Zeit zu kämpfen.

Peloton hat eine Kult-Gefolgschaft aufgebaut, noch bevor wir alle in den Lockdown gingen, aber die Pandemie trug dazu bei, einen kometenhaften Wertanstieg und die Bewunderung der Anleger anzuheizen. Aber selbst als der Aktienkurs kletterte und die Zeichnungen in die Höhe schnellten, scheinen Analysten die Schrift an der Wand gelesen zu haben: Sie stuften sie schrittweise von „Kaufen“ auf „Halten“ herab, bevor sie ihr Rating auf „Verkaufen“ senkten.

Das Unternehmen scheint es letztendlich versäumt zu haben, seine langfristige finanzielle Gesundheit während seiner Zeit im Rampenlicht zu stärken. Diese Woche gab Peloton bekannt, dass der langjährige CEO John Foley zurücktreten wird. Der frühere Finanzchef von Spotify, Barry McCarthy, wird das Ruder übernehmen.

McCarthy war von 1999 bis 2010 CFO von Netflix, dem Ende der DVD Jahre bevor das Unternehmen zu einem Streaming-Giganten wurde. Mit einem Lebenslauf, der Board-Erfahrung bei Pandora, Eventbrite, Wealthfront, Spotify und Instacart auflistet, steht er vor einer Höllenfahrt, als er versucht, das Schiff bei Peloton in Ordnung zu bringen.

Eines ist sicher: Peloton braucht ein Biest von Turnaround, um seinen Speck zu retten. Bewaffnet mit einem Team von McKinsey, um zu sehen, was gerettet werden kann, muss McCarthy seine verfügbaren Ressourcen bündeln, um einen neuen Kurs für das angeschlagene Unternehmen einzuschlagen. Also was ist passiert? Lasst uns genauer hinschauen.

Im Jahr 2019 musste Peloton viel schlechte Presse ertragen – zu Recht. Ein unmusikalischer und sexistischer TV-Spot schien ein Wendepunkt zu sein, der ungefähr zur gleichen Zeit kam, als das Unternehmen berichtete, dass sich seine Abwanderungsrate verdoppelt hatte. In einem SaaS-Universum, in dem die Kundenbindung eine der wichtigsten Kennzahlen ist, sieht das nicht gut aus.

Als Ende 2020 bekannt wurde, dass Impfstoffe auf den Markt kommen würden, stoppten Fitnessaktien ihren freien Fall, und einige Unternehmen, die während der Pandemie einen Anstieg ihres Vermögens erlebten, kratzten sich am Kopf.

Zoom und Peloton haben beide eine Tracht Prügel hinnehmen müssen, und obwohl es für Remote-Meetings ein einfaches Argument gibt, ist ein Heimtrainer, der für fast 2.000 US-Dollar verkauft wird und mit einem relativ teuren Abonnement geliefert wird, bei weitem nicht so wichtig. Wie Alex Wilhelm von BesteFuhrer Ende 2020 sinnierte: „Unternehmen sind den Barwert ihrer zukünftigen Cashflows wert, wenn sich also der letzte Teil dieser Gleichung ändert, ändert sich auch der erstere.“

Peloton brachte im Jahr 2020 Apps auf Android TV und (viel später) auf Apple TV mit Abonnements für 13 US-Dollar pro Monat auf den Markt, anscheinend um vom pandemischen Heimübungsboom für Menschen zu profitieren, die seine Hardware nicht besaßen, und Gerüchte begannen wirbelnd, dass es ein Low-End-Laufband und ein High-End-Fahrrad anbieten würde. Es hat beide zu einem Preis von jeweils 2.495 US-Dollar auf den Markt gebracht.

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